[宏观经济]2018 年的年中几百家P2P 平台集中爆雷原因

说明:本文部分原创,部分来自知乎作者周游世间

2018年的6月和7月,听得最多的除了中美贸易大战和世界杯,恐怕就是P2P爆雷了。现在几乎每天都能收到相关的消息,而且金额巨大,动不动上百亿。得做多少实体店才能到一百亿啊,感慨金融业的吸金能力。不知道店主你是否也有投资?

为什么这么多平台,会集中在这两个月爆发危机呢?罗金松看过很多分析,最终觉得知乎的周游世间把基本的几个点都说到了。我引述他的回答在这里。

周游世间分析:

也许2018年将会在历史书上被称为“爆雷之年”

外有美联储加息不断,内有结构性去杠杆,大水泛滥的年代一去不返,到处凸显流动性紧张。

上半年爆发了债券违约潮,连续20多起债券违约让债市很受伤,许多企业不得不取消了发债计划。为了保证市场流动性,央行先是扩大了MLF的担保品范围,又两次定向降准,算是暂时稳定了局面。

然而按下葫芦浮起瓢,继债券违约之后,P2P 理财成了重灾区,许多投资者血本无归,走上天台或是走进监狱。

网贷之家数据显示,今年上半年市场上有136个P2P平台爆雷,包括111家出现提取困难,7家经侦介入,还有18家出现“卷款跑路”现象。

 

1.杭州成为次轮P2P爆雷的重灾区

 

杭州作为阿里巴巴起家的大本营,一直致力于发展互联网相关产业,成为许多P2P平台公司首选的创业地, 杭州市政府在“十三五规划”中提出,2020年杭州要成为以互联网金融创新和财富(资产)管理为特色的全国一流新金融中心和区域金融中心。

豪言壮语犹在耳,已经掀起爆雷潮。

杭州这次成了P2P倒台的重灾区。从7月2日起约一周时间内,杭州警方已经对不下10家杭州的网贷平台进行了立案。

包括牛板金、人人爱家、投融家、云端金融、小九金服、金柚金服、杭州锐硕网络科技(得宝理财)、优杨投资、杭州浙优民间资本理财服务公司(旗下有一城贷和城城理财两个平台)、祺天优贷、杭州广惠软件等一系列公司。

这中间牛板金、人人爱家、投融家等都是名噪一时的大平台,累计投资金额都过百亿。

 

牛板金15年11月上线,累计成交额已达390亿;

人人爱家成立于15年7月,平台累计投资金额已达232亿元;

投融家成立于2015年01月28日,累计借贷金额为103.32亿;

再加上其他大大小小的平台,总涉案金额应该不少于一千亿元。

 

2.恐慌心理影响投资者预期是爆雷的直接原因。

 

P2P平台连续爆雷除了自身业务问题外,更多的还是各种内外矛盾的总爆发,可以说是一场小型金融危机的现场直播。

这些平台都是2015年才成立,仅仅三年多时间,都做到了几百亿的投资额,可以说是火箭般的发展速度。

其兴也勃焉,其亡也忽焉。 从爆发到消亡的周期完美切合我国自15-18年这一波信贷大放水。在市场资金充裕时,平台不愁拉不来投资,一到手就能赚钱,过了两年好日子。自从开始结构性去杠杆,资金泛滥的大潮退去,这些P2P平台就开始度日如年。它们的资金都去了哪里?大部分都流入了房地产市场,甚至有平台内鬼虚构项目,套取资金去炒房。

 

例如牛板金平台前董事孙启良、沈旭卿伙同陈鄂、胡文周,四人联手虚构标的项目,通过“牛钱袋”产品卷走了投资人总计31.5亿元资金,用于房地产开发。

除了房地产以外,许多债券违约的企业也是P2P平台的投资对象,国家出台各种政策推行房价调控和去杠杆后,一些项目出现了兑付困难,平台无法支付承诺的高利息,资金链断裂但尚可苦苦维持。

早前几家P2P平台倒闭造成的恐慌心理,才是压倒骆驼的最后一根稻草。

 

今年上半年,号称民间四大高额返利平台的唐小僧,钱宝网、雅堂金融、联璧金融纷纷爆雷,6月16日,自成用户多达1000万,交易量达800亿元的唐小僧爆雷,6月23日,联璧金融被上海公安立案侦查。

这些负面消息让P2P投资者人人自危,争先恐后地提取资金,对还在正常运营的P2P平台造成了很大压力。以爆雷的牛板金为例,原来每天赎回是8000万,而唐小僧爆雷之后,每天赎回是1.6个亿,其中峰值是2.2个亿,周赎回量几乎是过往的2-3倍。

投资人的预期形成了典型的负面自强化过程:

几家P2P爆雷——投资者挤提——更多P2P在压力下出现问题——投资者更恐慌,形成踩踏——P2P平台连锁爆炸。。

 

3.和房价的微妙关系及后续影响

 

这次P2P平台危机的连锁爆发,跟房市还有着不小的联系,可谓是成也房市,败也房市。

杭州所在的长三角地区是楼市限价摇号最火热的地区。限价的一手房比旁边同样面积和质量的二手房能便宜上百万,如果能买到就是分分钟秒变百万富翁的节奏啊!万人炒房的现象在长三角各大城市,上海、杭州、苏州都已经司空见惯。

但限号摇房的首要条件是要有上百万的验资款,有的紧俏楼盘甚至需要全款验资。一场摇号所有参与者冻结的资金加起来轻松过百亿,大些的项目摇号则冻结的更多。

例如6月25日杭州市公开摇号的楼盘融信保利·创世邸。该项目此次摇号报名要求无房户验资100万、二套的验资200万元,全款300万元。该项目共计20256户购房预登记家庭,简单测算,一次摇号冻结金额就超过了300亿元。加上在同一时间的启动的万科融信·西雅图和绿城·梧桐郡,三大红盘共计吸引了3.6万户家庭参与,合计冻结资金超过500亿元

这几百亿的钱都从哪里来? 现在没几个人把大额资金存在银行了,都是在各类P2P平台上,一周内5、6百亿的提款额,P2P们本来紧绷的资金链更吃不住了。

房价搞崩了P2P,P2P也反过来会影响房价。

 

1、P2P平台的资金有很大一部分是投入了房地产市场,那么在立案清偿的过程中,投资的房产必然会拍卖。

2、P2P平台倒闭,很多投资者上百万的钱打了水漂,能要回多少?恐怕很不乐观。那么持有多套房的人为解决财务问题很可能也要抛售房产。

长三角的房地产市场上突然涌出了这么多抛盘,即便长三角富人多,对房子的消化能力强,对房价也肯定有负面影响。

更重要的是,我们体会到了金融危机的不可理喻性、突然性和讽刺性:

在这次危机爆发前,包括牛板金、人人爱家在内的几大P2P平台,网站上都显示的是0逾期0违约,多么完美的运营记录,然后一夜回到解放前,呵呵。

那些对各种ZF保底,各种房价只涨不跌有着近乎盲目信仰的韭菜们,睁大眼睛看看,太阳底下没有新鲜事,世界上没有百分之百的保证,这一切下次就可能发生在你身上。

P2P的爆雷,必定对整体经济造成影响。虽然很多钱没有进入到实体店,大多是到房地产或网贷,不过经济环环相扣,总会对实体造成冲击的。同在一起船上,怎么可能逃得了呢?实体人苦啊。

原文链接:https://www.zhihu.com/question/284675613/answer/440262724