鼎和网受益于“反内卷”政策钢铁板块利润有望加速释放

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在“反内卷”政策带动下，钢铁板块震荡走强。7月30日，西宁特钢(600117)股价走出8天7板的走势，同时，八一钢铁出现2连板，包钢股份出现首板，马钢股份、安阳钢铁、重庆钢铁等跟涨。同日，港股钢铁股慧源同创科技上涨7.02%，中国东方集团上涨 5.76%，重庆钢铁股份上涨3.11%，马鞍山钢铁上涨2.18%。

从消息面来看，7月30日，中国金属材料流通协会发布关于抵制“内卷式竞争”、促进钢铁流通行业科学有序发展的倡议书。

此外，据中国钢铁工业协会消息，7月29日至30日，中国钢铁工业协会六届十一次理事(扩大)会议在河北唐山曹妃甸召开。中国钢铁工业协会会长赵民革表示，在产能治理新政尚未系统化、明晰化的背景下，钢铁行业应凝心聚力、多措并举、精准发力，强自律、“反内卷”鼎和网，促进行业平稳有序、高质量发展。深入推进区域和品种自律。随着建筑业钢材需求持续下降，钢筋属地化销售趋势更加明显，同时钢筋依然是钢材市场重要的流通材、钢材价格的标杆，以省域模式深入开展钢筋市场自律;着力推进汽车板、船板、无缝钢管等重点品种自律工作，维护品种市场平稳运行;继续坚持“三定三不要”原则，号召企业自律控产稳价格。

7月15日，中国钢铁工业协会在成都组织召开钢铁工业规划部长会，与会代表围绕《钢铁工业“十五五”发展规划研究》报告，为进一步做好规划编制工作提出意见建议。其中包括：坚持严控增量与畅通退出，按照“严控增量、优化存量、兼并重组、畅通退出”工作方针，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争，维护钢铁行业健康有序的生存和发展环境等。

值得关注的是，受益于“反内卷”政策的持续出台，近期钢铁股出现了持续上涨。根据Wind数据统计，以申万行业划分，钢铁板块本月涨幅为20.81%，位居首位。本周以来，中信特钢、中南股份、鞍钢股份、华菱钢铁、首钢股份、三钢闽光、包钢股份、宝钢股份、西宁特钢、南钢股份、八一钢铁、新钢股份、马钢股份股价(前复权)创60日新高。

随着钢铁板块的持续走强，市场对钢铁板块未来上行空间出现分歧，认为“反内卷”政策推动下短期涨幅过高，行情或将冲顶结束的声音较多。未来，钢铁股能否持续走强?

“从当前时点来看，钢铁行业在供给侧、成本端以及利润释放角度均存在边际变化预期，总体存在3个中期利好逻辑，而‘反内卷’政策概念的提出或将短期催化中期投资逻辑的实现。在‘3+1’逻辑闭环下，钢企盈利释放有望加速实现，因此钢铁板块在‘反内卷’背景下具有基本面支撑的中期投资价值，钢铁板块仍然大有可为。”东方证券有色、钢铁分析师刘洋表示。

此外，刘洋还表示，从供需中期逻辑来看，超低排放改造有望解决供给结构性问题，成为中期产能出清抓手。从成本中期逻辑来看，西芒杜项目投产在即，铁矿变局之年渐行渐近。从高分红中期逻辑来看，随着超低排放改造、产能置换等项目渐近尾声，钢企资本支出有望进入下行通道。上半年钢铁企业已享受到部分原料价格下行的红利，企业利润率及稳定水平处于近几年同期的较高水平。“反内卷”背景下利润有望加速释放，钢企高分红或成现实。

兴业证券行业分析师李怡然指出，超低排放改造或成为新一轮钢铁供给侧改革的重要抓手。目前，国央企钢铁产能多数已基本完成改造，接近全国粗钢产量20%或多为民营性质，其或将成为未来环保改造的重点监控对象，国央企头部钢企的先进产能优势有望持续凸显。

记者刘扬鼎和网

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