信康优配投资者跑步进场，券商行情或迎来加速？

　　根据上交所最新披露的数据，2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%。投资者跑步进场信康优配，A股交投活跃度有望继续攀升，券商板块能否继续领跑？（资料参考：中国证券报《7月A股新开户数同比大增70.5%》，2025.8.5）

　　一、业绩预喜或成券商板块催化剂

　　截至8月6日，在A股53家上市券商中，已有31家公司发布了2025年中报业绩预告，且均预计净利润实现同比增长。其中两家公司预计上半年归母净利润同比增长均突破1000%。与此同时，8月5日全市场两融余额突破2万亿，显示市场成交持续活跃，券商板块有望直接受益。分析称，当下市场风险偏好改善，上市券商中报业绩预喜，有望成为券商板块上涨的催化剂。（数据来源：Wind，截至2025.8.6，中信二级行业分类；资料参考：中国经济网《24家上市券商披露中报预告：预计净利润同比增长》，2025.7.16）

　　二、政策红利持续释放

　　7月30日召开的高层会议提出，增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。分析称，从一级市场角度，这可能意味着要增强IPO、重组上市标准的包容性，放宽非公开发行锁定期等限制，优化并购支付及配套融资工具，增强资本市场吸引力；从二级市场而言，进一步拓宽互联互通等海外投资者投资国内资本市场的渠道和增强便利性，也是政策题中之义。政策推动一、二级市场活跃的过程中，券商投行、经纪、自营等业务有望持续受提振。（资料参考：中国经济网《巩固资本市场回稳向好势头增量政策可期》，2025.8.1）

　　此前，7月11日，中证协发布了《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的<实施意见>》（下称《实施意见》）。

　　针对自营业务，《实施意见》提到，“引导证券公司完善自营业务逆周期调节机制”。此举有望强化证券行业投资行为的稳定性，使其更好发挥维护资本市场稳定健康运行的主力军作用。

　　针对财富管理业务，《实施意见》提到，将推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照。有业内人士分析，当前，券商财富管理业务主要收入源于代理买卖证券、代销金融产品等。若券商获得新牌照，将进一步丰富其产品货架信康优配，为财富管理业务开辟新的增长空间。

　　（资料参考：界面新闻《从“交易通道”到“综合管家”，券商可获银行理财、保险产品销售牌照，财富管理迎变局》，2025.7.14；东吴证券《中证协发布自律管理实施意见，全方位推动证券业高质量发展》，2025.7.14；证券日报《2024年券商自营收入再次成为行业“第一大收入”》，2025.4.12）

　　券商板块投资正当时，银华基金旗下券商ETF（159842）以“管理费率0.15%+托管费率0.05%”的超低费率，提供了低成本、高效率的行业投资工具，或可助力投资者更好地捕捉券商行业机遇！

　　风险提示：

　　马君履历：硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题（QDII-FOF-LOF）（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2-2025.6.3）。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、科创100ETF（2023.9.6起）、港股创新药ETF（2024.1.3起）、中证500成长ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式联接Y（2024.12.13起）、银华国证港股通创新药ETF发起式联接A/C（2025.4.16起）。马君现管理基金业绩如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、16.97%，同期业绩比较基准收益率依次为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。银华医疗健康量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、13.81%，同期业绩比较基准收益率依次为44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-12.70%。5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期业绩基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。银华中证5G通信主题ETF联接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-8.06%，同期业绩基准依次为5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、7.84%。银华中证5G通信主题ETF联接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-35.09%、14.95%、22.56%、-0.08%，同期业绩基准依次为-36.40%、15.23%、22.53%、-2.08%。新经济ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-33.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-23.34。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。银华中证光伏产业ETF发起式联接A于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.24%、-13.00%、-39.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-14.90%、-47.72%。银华中证光伏产业ETF发起式联接C于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-33.40%、-13.21%、-39.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-34.82%、-14.90%、-47.72%。中药50ETF于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.36%、-5.64%、-3.78%，同期业绩比较基准收益率依次为0.27%、-8.13%、-8.31%。银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）A于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为25.36%、56.34%，同期业绩比较基准收益率依次为14.34%、54.34%。银华海外数字经济量化选股混合发起式（QDII）C于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为24.69%、54.66%，同期业绩比较基准收益率依次为14.34%、54.34%。港股通医药ETF于2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-16.32%、11.03%，同期业绩比较基准收益率依次为-23.42%、-16.48%、4.77%。中证500价值ETF于2023年4月7日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为8.60%、-0.97%，同期业绩比较基准收益率依次为6.24%、-6.08%。科创100ETF于2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.54%、1.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.56%、1.90%。港股创新药ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为50.99%，同期业绩比较基准收益率为50.57%。中证500成长ETF于2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为6.51%，同期业绩比较基准收益率为7.31%。A500ETF于2024年9月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-2.25%，同期业绩比较基准收益率为17.60%。银华中证A500ETF发起式联接A于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.42%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。银华中证A500ETF发起式联接C于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.55%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。银华中证A500ETF发起式联接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.48%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。银华中证A500ETF发起式联接Y于2024年12月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为0.82%，同期业绩比较基准收益率为-2.53%。王帅履历：硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，任量化投资部基金经理。曾担任银华深证100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、银华中证研发创新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、银华巨潮小盘价值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28-2023.4.12）、银华中证农业ETF（2020.12.10-2022.6.20）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4-2023.04.12）、银华巨潮小盘价值ETF联接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、银华中证影视ETF（2021.2.9-2022.6.20）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工产业ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快递ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消费电子龙头ETF（2022.2.18-2023.3.17）、电力指数ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增强ETF（2022.11.24-2024.1.23）、沪深300价值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金经理。现管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），创新药ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、沪港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、双创50ETF基金（2021.6.29起）、银华中证创新药产业ETF发起式联接A/C（2021.12.30）、沪深300成长ETF（2022.9.1起）、央企科技引领ETF（2023.6.26起）、800增强ETF（2023.8.23起）、银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、银华中证A50ETF联接A/C（2024.5.22起）、银华中证A50ETF联接I（2024.11.13起）、上证180ETF基金（2025.1.17起）、银华上证180ETF发起式联接A/C/I（2025.2.5起）、现金流ETF基金（2025.4.9起）、银华国证自由现金流ETF联接（2025.7.8起）。王帅现管理基金业绩如下：5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-3.17%，同期业绩比较基准收益率依次为6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、2.15%。创新药ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以来净值增长率依次为-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-20.95%，同期业绩比较基准依次为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-13.92%。光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.67%、-35.01%、-13.79%、-43.24%，同期业绩比较基准收益率依次为-20.15%、-36.38%、-15.93%、-46.57%。沪港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-9.21%、20.23%、-11.10%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.46%、-11.97%、17.56%、-22.16%。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.63%、4.21%、27.87%、7.49%，同期业绩比较基准收益率依次为-27.37%、3.04%、27.26%、-0.88%。基建ETF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-15.91%、-2.93%、17.47%、4.19%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.14%、-4.81%、14.33%、-4.01%。双创50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.67%，同期业绩比较基准收益率依次为-28.32%、-18.83%、13.63%、-44.48%。银华中证创新药产业ETF发起式联接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.38%、-11.59%、-14.13%、-34.35%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。银华中证创新药产业ETF发起式联接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-23.45%、-11.68%、-14.22%、-34.57%，同期业绩比较基准收益率依次为-24.44%、-11.24%、-15.55%、-35.97%。沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、6.41%、-22.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、4.24%、-26.22%。央企科技引领ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.55%、-7.69%，同期业绩比较基准收益率依次为1.91%、-10.99%。800增强ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为16.00%、9.70%，同期业绩比较基准收益率依次为12.20%、4.28%。银华中证国新央企科技引领ETF联接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为20.10%，同期业绩比较基准收益率为20.95%。银华中证国新央企科技引领ETF联接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为19.66%，同期业绩比较基准收益率为20.95%。A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为13.52%，同期业绩比较基准收益率为10.44%。银华中证A50ETF联接A于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.94%，同期业绩比较基准收益率为6.45%。银华中证A50ETF联接C于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为12.63%，同期业绩比较基准收益率为6.45%。银华中证A50ETF联接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-3.99%，同期业绩比较基准收益率为-4.42%。（以上数据来源：基金定期报告；截至2025.6.30）

　　温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

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